昨日国内猪价涨跌稳互现,河南均价小落0.02元至14.13元/公斤,四川涨0.3元至13.45元/公斤,道路恢复,低价猪源流入,叠加节后需求回落,北方行情存一定下滑风险;但南方部分市场二育少量入场,对价格形成支撑,预计今日猪价北弱南稳。受去年母猪以及存栏中小体重猪产能主动和被动去化的影响,市场较一致的观点是认为猪价拐点将至,微利时代渐行渐近,尽管具体时点尚存分歧,但从仔猪表现和二育动作来看,情绪端已不弱,考虑远月估值尚低,预期交易支撑下建议逢低买入;近月走势有赖于现货,考虑当期基本面乏善可陈,近月走势或维持偏弱,月间反套思路,交割前留意预期差。
全国鸡蛋价格稳定,主产区鸡蛋均价持平于3.19元/斤,黑山2.9元/斤,辛集2.89元/斤不变,货源供应相对充足,终端整体需求一般,各环节积极出货,清理库存为主,预计今日全国蛋价多数或稳,少数或落。前期高补栏叠加成本下移,未来存栏上升态势不变,且考虑上半年消费淡季属性,价格或以低位弱势窄幅整理为主,对应于偏近合约仍有升水可挤,维持偏空思路;远月受移仓因素以及成本带动走高,升水拉大后以等待高点抛空为主,思路建议高空近月,月间反套。
周一郑州白糖期货价格延续跌势,郑糖5月合约收盘价报6233元/吨,较之前一交易日下跌49元/吨,或0.78%。现货方面,广西制糖集团报价区间6420-6710元/吨,部分下调20-40元/吨;云南制糖集团报价区间为6400-6450元/吨,下调30-50元/吨;加工糖厂主流价格区间为6650-7050元/吨,部分下调30元/吨。广西现货-郑糖主力合约(sr2405)基差167元/吨。现货价格持续下跌,贸易商观望情绪浓厚,总体成交一般。根据泛糖科技智慧储运平台数据,截至2月20日,广西食糖第三方仓库库存数量仅100万吨出头,较去年同期减少约67万吨,持续近年来的最低水平。
外盘方面,美国ICE原糖期货价格反弹,原糖5月合约收盘价报23.1美分/磅,较之前一交易日上涨0.48美分/磅,或2.12%。贸易公司苏克敦(Sucden)在周一发布的报告称:“巴西中南部的情况与上一作物年度形成鲜明对比。上一年度,12月/1月/2月的降雨大约较中等水准高出25%,而本年度同期的降雨量则偏低约30%。”苏克敦预计2024/25年度巴西中南部产量将为4080万吨,同比减少180万吨。
受印度或将允许有限的出口消息影响,ICE原糖期货价格破位下跌,叠加近期原白价差持续收窄,原糖价格趋势明显走弱,关注本周ICE原糖3月合约交割后的价格趋势。国内方面,受外糖下跌带动,郑糖同样破位下跌。短线内外糖价均由强转弱,但从长线来看,因进口利润倒挂已经持续超过两年时间,国内库存大幅去化,若对低关税糖浆及预拌粉进口进行管控,未来国内产销缺口问题会被放大,策略上建议暂且观望。
周一郑州棉花期货价格下降,郑棉5月合约收盘价报16195元/吨,较前一交易日下跌125元/吨,或0.77%。现货方面,昨日现货价格稳中略跌,新疆库21/31双28或双29含杂较低提货报价在16600-17150元/吨,报价持平。内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或双29低杂提货报价在16950-17500元/吨,报价下调0-50元/吨。新疆棉31/41级双29对应CF405合约低杂,新疆库基差价在650-1000元/吨,内地库基差在1000-1400元/吨。当前下游库存尚充足且订单增量较小,扩大原料备货意愿较低,现货市场随用随买。
外盘方面,美国ICE棉花期货价格反弹,美棉5月合约收盘价格报94.89美分/磅,较上个交易日上涨1.52美分/磅,或1.63%。据巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口多个方面数据显示,巴西2月前四周出口棉花19.97万吨,日均出口量为1.33万吨,较上年2月全月的日均出口量0.24万吨增加455%。上年2月全月出口量为4.32万吨。
因USDA2月月度供需报告下调2023/24年度全球产量和库存,推动近期美棉价格大大走强。美国和巴西出口数据持续转好,未来消费量有上调的可能,美棉价格或仍有上行的潜力,叠加目前内外价差倒挂幅度扩大,给国内棉价提供支撑。但国内进口棉大增使得供应端维持宽松,纺纱企业累库增加,多空因素交织,预计短期郑棉价格维持偏强运行。
1、MPOA预计马来西亚2月1-20日棕榈油产量预估环比减少4.13%,SPPOMA预计2月1-25日马来西亚棕榈油产量环比减少1.7%。.船运机构预计前25日环比出口下降6.29%-14.28%。
2、三大油脂库存较上周环比持平,同比去年持平。棕榈油仓库存储下降,豆油、菜油库存小幅上升。
油脂宽幅震荡格局。棕榈油05收7274元/吨,豆油05收7198元/吨,菜油05收7659元/吨。基差稳,今日广州24度棕榈油基差05+300(0)元/吨,江苏一级豆油基差05+600(0)元/吨,华东菜油基差05+160(0)元/吨。
后市来看,棕榈油季节性去库的预期还较强,且原油价格相比来说较高,棕榈油预计在低价仍有支撑,上方则受全球油脂油料新作丰产影响承压,预计单边宽幅震荡趋势。套利方面,由于国内三大油脂库存的分化走势,预计后期豆棕缩、菜棕缩则仍就保持一定的延续性,未来两个月价差做扩可能较难,而在5月初以后,随着大豆、菜籽进入种植期及国内菜籽收获结束,届时关注菜棕、豆棕价差做扩机会。
周一豆粕期货震荡为主,现货下跌。豆粕05日盘收2989元/吨,菜粕05收2438元/吨。豆粕市场价普跌0-30元/吨左右,东莞3270(0)元/吨,广东油厂豆粕报3290(0)元/吨。广东油厂菜粕2470(-10)元/吨。豆粕成交17.53(+2.55)万吨,其中现货成交14.13万吨,远月基差成交3.4万吨。125家油厂上周开机率32%,预计本周开机率54%,压榨量190.02万吨。
根据预报,阿根廷2月降雨预计达到中等水准或偏少,未来两周主产区降雨接近或高于均值水平,巴西未来两周雨量均值附近,预计对收割影响不太大。上周豆粕、菜粕、大豆小幅去库,主因开机率节后尚未恢复,压榨量偏低,表观消费一般。大豆库存为近几年最高,豆粕、菜粕库存中性位置。
供应端,美国及巴西农业部报告均未给出利好,后市天气也暂时看不到大的危机,大供应预期仍在。需求端,近期表观消费一般,美国大豆的销售进度环比未见改善,收割期升贴水下跌及往年供应过剩引发美豆跌至种植成本之下运行的担忧仍存。但美豆及国内豆粕估值已相比来说较低,供应端有可能会出现干扰,从而形成超预期的反弹,建议谨慎。套利方面,豆粕、菜粕的跨期套利从估值来看比较着迷,有安全边际但无驱动,可尝试逢低做多。